TressisGestion首席投资官DanielLacalle周一（3月20日）撰文称，，，，，，，，原油在短暂的反弹后又进入了熊市。。。。。

布伦特原油打破支撑50，，，，，，，，长期支撑接近45-47.基金经理在原油的净多头触及数月高位，，，，，，，，因此原油下行风险显著。。。。。

OPEC减产协议现在看起来麻烦不小，，，，，，，，合规程度虽然很高，，，，，，，，但是过于依赖沙特。。。。。

美国产量比预期增长得更快。。。。。根据国际能源署，，，，，，，，美国页岩油产量从低位增加了每日40万桶。。。。。

页岩油的盈亏平衡点已经降至30-40，，，，，，，，OPEC显然低估了美国公司的盈利能力。。。。。

特朗普的政策也有利石油生产，，，，，，，，美国在2019年之前就能完全实现能源独立。。。。。

此外经合组织（OECD）库存来到6年高点，，，，，，，，超出五年均值2.87亿桶。。。。。美国库存也接近历史高点。。。。。

分析师犯了一个很大的错误，，，，，，，，所谓的原油行业缺乏投资实际上只是泡沫破灭。。。。。虽然资本性支出看起来减少了，，，，，，，，但是2004-2013年的投资是建立在低利率和油价不断上涨的预期上，，，，，，，，而非需求。。。。。

在长达十年的超额投资中，，，，，，，，资本性支出的实际值其实达到了每年逾1万亿美元，，，，，，，，造成了结构性产能过剩。。。。。

国际机构习惯于将经济增长和原油需求想联系，，，，，，，，而这个理论已经多年不起作用了。。。。。能源科技的飞速发展不会因为低油价而放缓，，，，，，，，风能、太阳能等都会打压石化燃料的价格。。。。。

综上所述，，，，，，，，减产协议可能无法起到太大作用。。。。。多头坚持市场会在6个月内达到平衡，，，，，，，，别忘了6个月前他们也是这么说的。。。。。